生发展

教授观点

您当前位置是:网站首页 > 教授观点
林靖、黄伟、董志勇:滞后流动性因子的定价偏差

2017-01-13   

流动性对资产定价的影响一直是理论和实务界关心的热点问题。本文的理论证明,市场微观结构噪声会导致在用OLS估计收益率与滞后期流动性因子的关系时会发生偏差。使用我国A股上市公司1999至2013年的数据,本文进行了相应的实证分析,验证了本文的理论结果。本文还进一步发现:使用上期收益率作为权重的WLS估计可以有效地修正偏差;滞后流动性因子确实在当期获得显著的溢价补偿。

详见《经济科学》2016年第1期)

  • 北京大学经济学院

  • 北大经院人

  • 经院校友办