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【证券业的职业介绍】前台业务、中台部门、后台部门

2015-04-22   

这一期,让我们一同走进证券业。

券业指从事证券发行和交易服务的专门行业,是证券市场的基本组成要素之一,主要由证券交易所、证券公司、证券协会及金融机构组成。其中,证券公司是证券业的核心。浅谈三千,不如攻其一点。详细了解证券公司的业务部门情况,完全可以达到窥一斑而见全豹之效。鉴于此,小编广泛搜罗资料,细心摘选,为大家献上以下证券公司业务部门详解。篇幅较长,但干货妥妥。

何公司,都有前中后台之分。证券公司因为接受证监会监管,因此和银行、信托、基金、期货、保险公司一样,都分比较明显的前中后台。这区分是按接触客户的远近(或者说业务角度)来区分的。

一、前台业务部门

台一般就是纯业务部门,给公司创造价值。从传统意义来说,证券公司业务包括经纪业务、投资银行业务、资产管理业务、证券自营业务、投资咨询业务。大家可以从《证券法》和《证券公司监督管理条例》中看到对这些业务资格的定义。所以早期,证券公司一般都按照业务设了单独的部门,比如经纪业务总部、投资银行部、资产管理部、证券自营部、研究所等。

1、经纪业务

纪业务最为广大投资者熟悉,为投资者提供代理买卖证券服务。在公司总部一般有经纪业务总部,或者设立经纪业务分公司,管着全国几十个或者几百个证券营业部,而这些证券营业部通过现场或者非现场的方式给投资者提供了股票、基金买卖的平台。证券公司按照国家规定从中收取佣金。这块业务是证券公司较为稳定的业务来源。

前很多公司不叫经纪业务总部,而是分为机构客户和零售客户部,或是称作营销中心、营运管理部等。名称不同,但本质仍然是经纪业务总部。营业部的职位则一般分拉客户(营销)和中后台服务(开户、行政、合规等)。营业部也有帮客户提供投资咨询服务的,但严格来说,这是投资咨询业务,归研究所管。

2、投资银行业务

资银行业务就是直接融资。银行、券商、信托都能做。它们的本质相同,唯一的区别是提供的产品。券商的产品是IPO、公司债和中小企业私募等,银行的产品是各类银行间市场工具,比如PPN,短融、中票、企业债等,信托公司则是一个信托计划。

行范围比较广泛,在证券公司中一般是指IPO。有些公司把债券也放到投行部,有的则另立债券部门;有些公司把资产证券化放到投行,有的则放到资产管理部。有些公司把并购重组放到投行,有些则设立单独的并购部。因此这里着重介绍IPO的工作内容:承揽、承做、承销。

揽,就是找到并说服客户,你可以提供产品,帮他解决融资问题。券商投行的承揽,一般都是派自己的人去找客户(从这点来看,和营业部的经纪业务没本质区别,无非是客户的人均资金量不同罢了)。

做,就是你到现场把整个方案做出来。比如要改制(把一家公司从有限责任改制成股份公司),需要进行所谓的尽职调查,也就是要把这家公司的历史沿革、股权结构、核心优势、财务状况给完全调查清楚。尽职调查完成后,需要准备材料,先辅导改制,辅导期结束,材料都做完后,报到证监会发审委,等候质询。如果顺利,发审委过了,那么再等一段时间,到某个交易所上市,工作就基本完成了。

销,就是证券公司借助自己在证券市场上的信誉和营业网点,帮助上市公司销售证券。有些公司把承销剥离出来了,比如叫资本市场部。他们的工作一方面来定价(到底多少钱发行,发行多少股),同时以这个价格和各类买方接触(比如基金公司、证券公司自营部,保险公司等等)。

行的收入一方面是承销保荐费,比如说,我给你完成了一笔500亿的IPO,以1%计算(实际没这么高),那你给我5亿承销保荐费。然而收入更多的是超募的溢价费。也就是本来上市公司要融资100亿的,结果一发行,证券公司定价好,投资者踊跃申购,募集了500亿。那400亿是超额募集资金,证券公司收100亿的钱和收400亿的钱费用是不同的,因为前者是固定的,后者是浮动的外快。在行情好的时候,后者远远超过前者。

整体而言,投行收入是远高于券商其他部门的水平的,尤其是那些在现场做项目的负责人。但是那些现场做项目的人非常辛苦。所以很多项目负责人做几年,都愿意回到投行总部,做内核。做内核的意思,就是项目做完,提交材料之前,要让公司内核小组通过,认为质量没问题,才能报到证监会。这种内核小组成员一般由经验丰富的老投行人员担任,出差较少(也有公司内核要去公司现场的)投行一般对人的要求是法律、会计类专业。一般是名牌院校硕士,也有一些非名牌院校的、从会计师事务所、律师事务所跳槽过来的有经验的人员。

3、资产管理部

产管理部相对经纪和投行来说年轻点,业务本质是信托业务,接受客户的资金或者资产委托,以某个计划的名义进行投资,投资结果返还给投资者,并且实现破产隔离。从这个角度来说,和目前公募基金是一致的。

产管理部是证券公司内部横跨融资、投资的一块业务。它可以做交易、可以做通道,可以做分级,买方卖方都可以兼顾。这个意义很重要。回顾刚才提到的经纪业务,那就是一通道;投行业务,那就是融资业务;下面会提到的自营业务,那就是投资业务。而资产管理业务,把这几个都打通了,灵活性大很多。

然,资产管理业务未来会分化。有些专注做主动投资,有些专注做通道。如果要选择资产管理部的时候应该看清楚前景。招人要求也比较高,在投资这块略低于基金公司的要求,在类信托业务这块类似信托公司(基金子公司)的要求。这些都要有经验的,所以一般校园招聘不多。如果你在基金公司、信托公司做,可能也会收到猎头相关的邀请。

4、证券自营

营就是拿着证券公司自有资金进行证券买卖。一般分股票自营和债券自营两类。大家一般认为的自营是股票自营,但很多公司都有债券自营业务,或称债券业务部门,或称固定收益部。

责自营业务的投资经理比较辛苦的,每天需要看各类研究报告。每天来自公司研究所的报告就有几十封到上百份,有时候还要去上市公司调研、听路演。所以经常可以看到某基金经理病床上还在看报告的新闻。这行业,不付出苦功是不行的。由于是公司的自有资金,因此投资经理的责任很大,所受到的约束也很多。比如在交易金额、购买对象上都有严格的限制。

个投资经理(投资主办、基金经理)一般是没有资格下单的。证券公司、基金公司一般都有专门的交易室。投资经理给交易室下一个大概的指令单,比如今天在5.2元以下给某个产品买入200万股。交易室主管通过系统分配给交易员,然后交易员根据指令单,再到系统里面,择机下单。也就是说,大面上的判断是由投资经理作出的,但是具体细微的操作和当天市场把握是由交易员进行的。很多公司都把对指令单执行情况作为评价交易员的标准。从这个角度来说,交易员不是可有可无的。交易员不需要有多高的学历,比如本科以上足以,但是需要对市场足够敏感。这是在股票方面。而在债券投资方面,交易员作用尤为突出。因为债券交易多在银行间市场进行,是一对一的报价方式。

5、研究所

究所的职责有两项:1.投资研究服务。以经济,行业,金融市场,金融产品作为研究对象,并把研究结果作为产品,销售给对应客户。2,财务顾问服务。主要为上市公司或者需要改善资本运作的企业,提供包括战略规划、市值管理、绩效提升、并购重组等财务顾问服务。

商的研究报告一般分为宏观和行业两个层次。做宏观的,一般是在比较战略机构呆过的博士;研究行业的,则一般是本科是某个行业(比如化学),研究生读的金融,这种去做化工行业分析师。

6、融资融券

资融券是新兴的业务部门。也就是说,如果客户有券,就给客户提供融资,让他加杠杆继续买做多。如果客户有钱,就可以给客户提供融券,让他加杠杆做空。香港早已有之,叫孖展,

术含量倒不太多,这东西是为了满足客户做多做空需求的。是几年前消灭以前三方监管配资后,监管部门设定的业务模式。目前还在继续发展壮大中。

二、中台部门

个每家公司区分都不同,但一般是指风险管理和合规部算中台。因为前面说的每个业务部门,开展新业务都会过这两个部门。

1、风险管理部

主要研究开展新业务或者实际业务开展中,是否对公司造成风险,是否可以度量、可以接受,并对可能违规的操作给出警告。有时也被称作风险控制部。在一些公司中,对于某些业务问题风险管理部具有一票否决权(比如在投行内核小组,有一个风控合规人员,他要是投了反对票,这个项目就过不了内核,更无法报到证监会了)。有些公司的风险控制部门是分散在各业务部门驻点的,比如在有些公司,自营买卖必须要过风控岗才能下单。

2、合规部

个部门,有时也被称为法律合规部、法务部。合规部的作用主要是合规管理,合规体系建设、合规宣导和防火墙建设。合规管理,主要审查公司各类合同和各类业务事项是否符合合规性要求(证监会的、人民银行的、外管局的、交易所的等等),进行合规检查,进行合规报告,让全员树立合规意识。防火墙俗称China wall,是隔离信息不当流动的。也就是说在公司内部建立很多无形的墙,每个人只能在墙内获得信息,如果他需要跨墙获得信息,必须得到允许,跨墙结束后,要回到墙内。比如说资管人员因为工作需要参与了投行的活动,本来他是不知道投行在做什么项目的,如果他需要参与投行活动,知悉某些信息,就是属于跨墙行为了。

规部向合规总监负责(公司高管),合规总监直接向董事长负责,不对经营层,有权直接向证监会报告公司合规事项。公司要解聘合规总监的时候必须要经过中国证监会同意才可以。同样的职位,证券公司叫合规总监,基金公司叫督察长,期货公司叫首席风险官,其实含义是一样的。

般都是学法律的人去合规部比较多,风险管理部则一般则会抽调比较有经验的人员。

三、后台部门

1、清算托管部

算托管部负责管理和清算客户交易结算资金(也就是客户保证金)。这类资金并不属于公司的财产,虽然还在表内,但是是破产隔离的,因此需要另设部门进行管理。

算托管一般要求计算机、财务类人员(很多人员是原先营业部的电脑部经理,抽调过来的),

2、信息技术部

息技术部,从意义来说是证券公司核心之一。证券公司开业经营,无非就是人、财、系统齐全就可以了。所有的业务数据和业务流都依赖信息系统,证券公司业务创新、风险控制也依赖于信息系统。

他后台部门,说的是其他公司都有的:办公室、财务、人力资源、内部审计等等。这里不再赘述。

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