2018年10月27日中央财经大学梅冬州老师来北大经济学院做讲座，讨论“外部冲击，土地财政与宏观政策困境”。梅老师探讨了2014年之后我国面临多次外部负向冲击的背景下，如美联储数次加息，我国土地价格没有下降反而上升以及土地供给下降的原因。通过DSGE模型的分析，梅冬州老师将其归因于分税制改革后中国地方政府的土地财政以及次贷危机后，中国放宽对于地方政府使用土地作为抵押进行借贷的限制。具体来说，在面临外部负向冲击的情况下，我国地方政府往往通过扩大基建来稳定经济。因此为了给基建刺激计划募集更多的资金，我国地方政府选择降低土地供给来推高土地价格（更高的土地价格意味着地方政府可以通过抵押未来的土地出让金在当期获得更多的贷款）。
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