【时 间】2020年10月23日（周五）10：00-11：30 am
【地 点】北京大学经济学院107教室
【主持人】（国发院）沈艳、黄卓、孙振庭、张俊妮、胡博（经济学院）王一鸣、王熙、刘蕴霆
【主讲人】吴轲
【题 目】Dissecting the Cross-section of Stock Returns Nonparametrically: New Evidence from China
【报告摘要】We study which characteristics provide incremental predictive information for the cross-section of expected returns in Chinese stock market. We provide evidence of strong nonlinear relation between expected returns and selected characteristics especially in the Trading Friction category. While a four-factor model of Liu, Stambaugh, and Yuan (2019) explains a majority of anomaly-sorted portfolio returns, it leaves significant alphas when we explore all anomaly characteristics using flexible predictive function. A long-short spread portfolio based on out-of-sample predicted returns by a nonlinear model delivers higher Sharpe ratio than that by a linear model.
【主讲人简介】 吴轲，中国人民大学汉青经济与金融高级研究院金融系副教授，博士生导师，中国人民大学“杰出学者”青年学者。吴轲博士2006年在对外经济贸易大学取得经济学和商务英语双学士学位，2008年获得印第安纳大学经济学硕士学位，2015年获得埃默里大学经济学博士学位。2011年至2014年，在亚特兰大美国联邦储备银行任兼职研究分析师；2015年9月起任教于中国人民大学汉青研究院金融学系，讲授实证资产定价、金融计量学、金融科技等课程。吴轲博士的研究主要集中于实证资产定价和金融计量方法，他的研究成果发表在Journal of Financial and Quantitative Analysis, Journal of Applied Econometrics等国际期刊，并获得了国家自然科学基金青年基金项目的资助。
