Asset Prices with Wealth Dispersion
（资产价格和财富的离散程度）
主讲人：郭俊杰（中央财经大学金融学院助理教授）
主持老师：（北大经院）王熙
参与老师：（北大经院）王一鸣、刘蕴霆
（北大国发院）沈艳、黄卓、孙振庭、张俊妮
（北大新结构）胡博
时间：2021年12月17日（周五） 10:00-11:30
地点： 北京大学经济学院107会议室
主讲人简介：
郭俊杰，中央财经大学金融学院助理教授，分别于2020年和2014年获得美国印第安纳大学经济学博士学位和中国人民大学金融学学士学位。郭俊杰博士的研究领域是货币财政政策和宏观金融。其研究成果发表（含已接受待发表）在《经济研究》、《管理世界》以及《Journal of Applied Econometrics》等国内外核心期刊，主持一项国家自然科学基金青年科学基金项目。
摘要：
With overlapping generations and heterogeneous risk aversion there is no unique relation between aggregate risk aversion and the real rate of interest, and this type of endogenous noise cannot arise in an economy where agents live forever. Our framework accommodates many agent types and the noise emerges precisely because all (but one) consumption shares drive the economy. Adding wealth dispersion to aggregate risk aversion sufficiently summarizes the rich dynamics of the model. Consistent with the model, we construct level and slope factors that do not require knowledge about agents' risk aversion to predict excess returns.
