【讲座时间】：3月22日（周五）上午9:00-11:00
【讲座地点】：北京大学经济学院，107会议室
【讲座标题】：世界一起微笑吗？全球期权隐含波动率的网络传导分析
【摘要】：本文基于有向无环图及溢出指数模型对全球期权市场的隐含波动率微笑进行了动态比较研究。我们发现，隐含波动率微笑以网络形式传染，并且这种网络传染具有明显的地域特征。同期下欧美地区和亚太地区是两个相对独立的传染网络。亚太地区的诸多市场同期虽然比较独立，但如果把视角拉长到滞后10天或者滞后30天，没有任何一个市场是完全独立的。中国大陆的期权市场不管是长期还是短期内都是高度独立的。欧洲地区市场之间互相扰动的强度不管是在同期、短期还是长期均明显强于其他三个大洲。美洲地区的巴西、加拿大和美国同期均外生性较高。与美国相反，巴西和加拿大在长滞后期时表现出更强的独立性。全球期权市场的互动一直处于较高水平，而不仅仅局限于金融危机期间。国际金融危机发生以后，总溢出指数急速上升，并且在危机过去后没有完全回落至发生金融危机前的水平。各市场分别对外溢出的程度有所差异。在全球金融危机和欧债危机期间，各市场对外溢出的相关性明显加强。标的指数短期变化趋势、标的指数的历史波动率、平价期权的隐含波动率以及该市场长期利率与短期利率之差均会反向影响各国对外溢出效应的强度。
【主讲人】：韩乾（教授）
【主讲人简介】：韩乾，厦门大学教授，美国康奈尔大学应用金融博士，康奈尔大学公共关系学院公共管理硕士。主要研究领域为市场微结构，金融工程，中国期货市场，金融市场与宏观经济。学术成果发表在在中英文顶级期刊如《Journal of Futures Markets》、《Journal of Empirical Finance》、《经济研究》、《金融研究》等。
