主讲人：
Jinji Hao（惠灵顿维多利亚大学助理教授）
讲座主题：
Asset Pricing with Option-implied Consumption Growth（使用期权隐含信息的消费资产定价模型）
主持人：
王熙（北京大学经济学院助理教授）
参与老师：
北京大学经济学院王一鸣教授、刘蕴霆助理教授
北京大学国家发展研究院沈艳教授、黄卓长聘副教授、张俊妮长聘副教授、孙振庭助理教授
北京大学新结构经济学研究院胡博助理教授
讲座内容：
Jinji Hao表示：“一旦在代表性代理模型中假设 Epstein-Zin 递归偏好，市场指数期权价格在很大程度上揭示了市场对消费增长分布的主观信念，从而对消费增长风险的规范施加了很强的限制。具有这种期权隐含消费增长的资产定价解决了股权溢价难题，而期权隐含股权溢价预测了未来的市场回报。 均衡无风险利率不仅与样本矩匹配，而且与数据高度相关。模型隐含的市场条件波动率不仅平均匹配样本波动率，而且预测未来波动率。最后，该模型捕捉了股息价格比率的动态，并必然解释了期权市场中的任何资产定价难题。”
