The indirect cost of stock market participation: Evidence from medical outcomes
股市参与的间接成本：来自医疗成效的证据
主讲人：任远（浙江大学）
主持老师：（北大经院）王熙
参与老师： （北大经院）王一鸣、王法、刘蕴霆
（北大国发院）黄卓、张俊妮、孙振庭、
（北大新结构）胡博
时间：2024年10月25日（周五） 10:00-11:30
地点（线下）：北京大学经济学院107会议室
报告摘要：
Abstract
This paper investigates the indirect cost of stock market participation using administrative data from a large Chinese hospital covering about four million patient visits. In addition to the well-established negative health implication of stock market decline on stockholding patients, we show that in settings where patients have little impact, market fluctuations in either direction worsen medical outcomes, as shown by increased outpatient revisits and poor surgical wound healing. This effect is highly transitory, driven by extreme market turmoil, accompanied by signs of physicians’ deteriorated clinical practice, and matches the dynamics of retail investors’ attention to the market.
中文摘要：本文利用我国某三甲医院余约400万患者的行政大数据，考察了股事参与的间接成本。我们不仅复现了文献中股市下跌对投资者健康的负向作用，也发现了在患者难以影响医疗成效的情境下，股市的正负双向波动均导致了复诊率和手术不良伤口愈合率升高等医疗成效恶化的现象。该现象是短暂的，由极端股市波动驱动，伴随着医生医疗行为的恶化，并与散户对股市关注度的动态紧密相关。
主讲人简介：
任远，浙江大学经济学院金融系助理教授。他在2021年于新加坡国立大学获得金融学博士学位。主要研究方向为家庭金融、金融科技、行为金融和应用微观计量。其论文在经济研究、经济学（季刊）、Review of Finance等经济金融杂志上发表。主持国家级和省部级自然科学基金各一项。
