2020年12月8日下午，北京量信投资管理有限公司创始合伙人、首席科学家、公众号“川总写量化”专栏作者石川博士来到北京大学经济学院，以“资产定价实证方法和因子投资实践”为题开展专题讲座。讲座由北大经院金融学系宋芳秀副教授主持，量信投资管理有限公司创始合伙人任重、北大经院金融学系助理教授王熙以及100余名研究生和本科生参与本次讲座。
石川博士演讲中
讲座分为理论和实务思考两部分。在理论部分中，石川博士结合学术界最新研究分析了因子模型在理论研究中的两个关键问题：如何估计每个因子的溢价，如何检验多因子模型及相关异象同时，他对识别遗漏变量、估计因子溢价、聚合因子信息以及处理变量误差等问题进行了分析。石川博士指出现实中应用因子模型存在的过拟合和选择偏差问题，并提出了挑选预测变量的六条标准：逻辑性、持续性、信息增量性、稳健性、可投资性以及普适性。此外，他还在因子择时话题上，从波动率择时和价值因子近年失效的角度切入进行了解读，并提供了相关问题目前的解决方法。
讲座最后，石川博士解答了同学们关于因子模型的相关问题，并向提问的同学们赠送他本人撰写的书籍以资鼓励，与会师生合影留念。
师生合影
通过本场讲座，同学们对于因子模型有了更加深入的了解。同学们对石川博士所说的“α是管理人为了在今后获得超额收益而付出的社会必要劳动时间，因子、模型注定会变差和失效，但是唯有持之以恒的努力是不变的”这句话感触颇深，纷纷表示受益匪浅。
供稿：北京大学中国金融研究中心、北京大学经济学院金融学系
美编：山竹
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