2024年4月2日，北京大学经济学院和北京大学金融工程实验室在经济学院107会议厅联合举办了“金工首席谈”系列讲座第二十二讲。本次讲座邀请中信证券研究部量化首席、执行总经理赵文荣作为演讲嘉宾，以 “大模型文本分析在量化投资中的应用”为题，为北京大学师生作了主题报告。讲座由北大金融工程实验室黎新平博士主持，50余名师生参与了讲座。
讲座伊始，赵文荣从国内股票量化投资的发展历程出发，细致解读了各个阶段的特点和挑战。他指出，从2011年到2015年量化兴起，做一些选股模型；在2016年，量化投资面临了巨大挑战，对冲策略在牛市和熊市中均表现不佳；而2017年至2018年间，市场定价偏差被高频策略捕捉，私募基金成为主体，市场规模不断扩大。进入2019年至2022年，AI技术的发展为量化投资带来新的可能性，但也面临着一系列挑战，如高频量化效果下降等。这一阶段的发展，使得非量化的权益规模发展到一个瓶颈。2023年，又进入一个新的挑战阶段，这是一个体系化、系统化、数字化的资管新时代。之前有思路去做但受技术限制不能完成的任务，现在拥有大模型之后都可以去做了。
随后，赵文荣深入剖析了量化投资的新趋势，并结合具体案例进行了详细阐述。他以“大模型赋能主题选择”、“算法决策洞览基本面”和“批量解构年报前瞻”为例，介绍了量化投资在主题选择、政策解读、年报分析等方面的应用。
在介绍大模型赋能主题选择时，赵文荣着重指出了百万指标如何通过大模型缩减至七八千个，并分享了如何从中挖掘出有效信息。同时，他也指出了其中的两大缺陷，一是得到的指标集可能是共线性的，二是模型可能不考虑实际情况，只看数据，没有经济学的逻辑。
在算法决策洞览基本面方面，赵文荣强调了政策和报告数据化的重要性，以及如何利用大数据分析舆情热度等指标。此外，他还分享了对年报的批量解构方法。
讲座的最后，赵文荣就团队架构、算力、数据处理等问题进行了总结，并和会师生就量化投资领域的发展趋势、技术应用、困境和解决方案等进行了深入交流。他鼓励学生们积极拓展前沿领域，不断探索新的可能性。
最后，黎新平博士对赵文荣的到来表达了感谢。此次讲座的成功举办，不仅加深了师生们对量化投资的理解，也为未来的学术交流和实践探索提供了新的思路和启示。
主讲人简介
赵文荣，中信证券研究部首席量化与配置分析师、执行总经理，量化与配置大组负责人。中国人民大学金融工程博士。研究领域涉及资产配置与FOF、指数研发与指数化投资、金融衍生工具、量化策略、市场参与者行为等。量化与配置团队设置量化策略、量化主题、金融产品、组合配置、指数研究、ESG等专业研究组。
北京大学金融工程实验室简介
北京大学金融工程实验室是依托北京大学经济学院搭建的研究和教学平台，致力于推动量化投资、金融工程、大数据金融以及金融科技方面的学术研究与实践应用，实现学术界与金融业界良好的互动交流。
实验室聚焦于运用数学建模、统计分析、计算金融、大数据以及机器学习方法进行量化金融的研究，以数理化方法探讨金融市场的规律。实验室的目标不仅仅是推动金融工程等学术领域的前沿研究，同时也推动量化金融技术在教学、投资实践、金融监管以及金融政策等方面的实际应用。实验室课题研究包括：量化基本面、金融科技及AI、市场交易行为、高频数据、风险预警与管理。
供稿：北京大学金融工程实验室
美编：初夏
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