2019年12月23日，北京大学经济学院学术午餐会2019年第10期（总第159期）在学院305会议室举行。香港中文大学（深圳）黄宗博助理教授以“The Risk of Implicit Guarantees: Evidence from Shadow Banks in China”（隐形担保风险：基于中国影子银行的证据）为题发表了学术演讲。午餐会由经济学院高明副教授主持。
黄宗博首先回顾了影子银行和隐性担保的概念，引出了隐性担保在理财产品这一银行表外业务上的具体表现形式。银行在发行理财产品时会给出预期的收益区间，但是银行没有法律义务使理财产品到期的实际收益和预期收益相一致。然而，现实中大多数银行的理财产品到期收益率不低于预期收益率，这就是银行对理财产品的隐性担保。黄宗博及其合作者探究了银行声誉对银行隐性担保程度（理财产品到期收益率和预期收益率上限之差）的影响。他们发现，银行在声誉下降时，有更大的动机对理财产品做出隐性担保，从而给出更高的到期收益。
黄宗博及其合作者通过中国银保监会网站收集了银行发行理财产品的数据，包括理财产品的到期收益和预期收益。他们用两种方法衡量了银行的声誉：三月期银行间拆借利率和代销的信托产品是否发生违约。他们发现银行拆借利率越高或者发生了信托产品违约（从而声誉越差），则到期收益和预期收益之差越大。黄宗博及其合作者建立了一个简单的信号模型来刻画银行的上述行为。简单来说，当银行声誉受损时，他们有更大的动机为理财产品提供高回报来挽回自己的声誉。
平新乔、陈仪、石凡奇等经济学院老师和同学与黄宗博就研究内容展开了深入的交流讨论，午餐会在良好的氛围中结束。
供稿 | 学术午餐会
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