北大经院学术午餐会
第189期
主讲人：魏旭（中央财经大学金融学院教授）
讲座主题：The Effects of Frequent Disclosure on Price Informativeness and Cost of Capital in a Keynesian Beauty Contest Setting
主持人：高明（北京大学经济学院长聘副教授）
参与老师：
邢亦青（北京大学国家发展研究院长聘副教授）
周羿（北京大学社会研究中心长聘副教授）
讲座内容：
魏旭教授的文章通过构建一个两期理性均衡模型探究信息披露对价格的信息含量和资本成本的影响。早期关于信息披露对资本市场影响的研究对可观测的公开信息进行了大量分析，但承诺披露的公开信息很少受到关注。他在选美博弈的设定下，将传统的一期交易模型扩展至两期，并且假定在两个时期都有公开信息披露，考察信息披露频率对价格的信息含量和资本成本的影响。研究结果表明，未来的信息披露通过缓解选美比赛效应提高现期信息的价格含量并且降低现期的资本成本。此外，在凯恩斯选美博弈的设定下，更频繁的信息披露增加了所有价格的信息含量，并且对事前资本成本有显著影响。研究结果说明了信息披露的重要性，为信息披露对资本市场的影响提供了新证据，可为金融监管政策的制定提供参考。
北大经院学术午餐会
第190期
主讲人：侯玲玲（北京大学现代农学院研究员）
讲座主题：Property Rights Reform, Land Rental Markets and Resource Misallocation: Empirical Evidence from Herders in Northwestern China
主持人：高明（北京大学经济学院长聘副教授）
讲座内容：
侯玲玲分享的文章探究了草地产权改革对中国牧区农业生产的影响。文章使用在2017年收集的青海、甘肃、新疆和内蒙古811户牧民家庭数据，运用双重差分法评估2013年开始的农村土地确权制度改革对土地租赁市场和农业生产的影响。文章发现，草地产权改革显著增加土地租赁活动、提高农业产出水平、促进正规化地方租赁市场的建立。值得注意的是，牧民总产出水平的增加并没有导致草原质量受到损害。进一步分析表明，生产率较高的家庭租入更多草地，不同生产力群体间无劳动力和资本的重新配置。文章首次关注牧区的农村土地确权政策，全面评估了政策对个体租赁行为和地方土地租赁市场的影响，为产权制度政策的制定提供参考。
供稿：经济学院学术午餐会
美编：初夏
责编：度量、雨禾、雨田
