十字路口的中国基本养老保险制度改革：理论困惑与现实挑战
彭浩然（中山大学岭南学院金融系教授）
2019年5月15日下午，第138次北大赛瑟（CCISSR）双周讨论会在北京大学经济学院302会议室举行。中山大学岭南学院金融系彭浩然教授以“十字路口的中国基本养老保险制度改革：理论困惑与现实挑战 ”为题与师生进行了分享。讨论会由北京大学经济学院风险管理与保险学系副主任朱南军主持。中心部分理事会成员、中心研究员代表、风险管理与保险学部分师生、系友参加了本次讨论会。
彭老师首先总结了从上世纪90年代以来，国内关于基本养老保险个人账户的四次大讨论，依次为：1）是否引入个人账户；2）最优个人账户比例的设定问题；3）是否做实个人账户；4）是否实行名义账户制。
（图一：彭浩然教授演讲中）
然后，彭老师指出基本养老保险“统账结合”模式的理论基础，除了公平与效率相结合以外，更重要的是将劳动生产率风险与资本市场投资风险进行了对冲。接下来，彭老师还对基本养老保险制度的激励性与再分配作用，以及基本养老保险基金投资管理模式进行了讨论。
最后，彭老师指出中国基本养老保险制度面临的五大现实挑战，具体包括：1）预期寿命延长给养老保险制度带来的系统性风险；2）如何实现较高且稳定的养老保险基金投资回报率；3）养老保险制度转轨成本未完全消化，财政补贴压力大；4）基本养老保险地区发展不平衡；5）养老保险制度设计存在重大隐患。彭老师认为单一的现收现付制难以应付人口老龄化的挑战，中国需要重视养老保险基金投资；同时建议中国政府优化养老保险制度设计，注重基本养老保险资产端与负债端的匹配，个人账户在现阶段主要作为记账工具。此外，从长期来看，国家应出台政策鼓励生育并加大人力资本投资。
（图二：会场全景）
本次讨论会，听众反响热烈，意犹未尽。在演讲结束后，主讲人还与听众就养老保险全国统筹、降低缴费率等热点问题交流了意见。
(风险管理与保险学系 王瀚洋 供稿)
