2026年6月2日下午，第181次RMI读书讨论会在北京大学经济学院305会议室举行。本次读书会由2024级博士生纪昊阳主持。风险管理与保险学系2022级博士生李明蔚基于论文“Dominated Options in Health-Insurance Plans”进行了汇报分享。风险管理与保险学系主任郑伟及全体博士生参与了此次读书讨论会。
在健康保险市场中，消费者通常面临不同保障水平保险计划的选择。传统观点认为，高免赔额健康保险虽然保费较低，但会使参保人承担更高的医疗支出风险。然而，本文基于雇主健康福利调查数据，发现在许多企业提供的保险菜单中，高免赔额计划不仅保费更低，而且整体财务价值往往优于低免赔额计划。研究重点考察同时提供高免赔额计划和低免赔额计划的企业，从员工保费、自付风险和雇主补贴等维度比较两类计划的实际价值。
研究发现，在62%的企业中，高免赔额计划反而能够为员工提供更低的“最坏情形支出风险”，因为员工节省的保费以及雇主向健康储蓄账户（HSA）或健康报销账户（HRA）的注资，往往足以抵消更高免赔额带来的额外风险。进一步分析表明，约三分之一的企业中，高免赔额计划在财务上严格占优于低免赔额计划；若考虑风险厌恶偏好，这一比例可扩大至约一半。然而，尽管高免赔额计划在大量企业中具有明显优势，多数员工仍然选择低免赔额计划，反映出保险决策中普遍存在的信息处理能力有限、惯性行为和决策复杂性等问题。针对占优选项为何普遍存在的问题，论文认为，逆向选择定价是最主要的解释机制。由于健康状况较好的员工更倾向于选择高免赔额计划，两类计划形成了不同的风险池，从而导致高免赔额计划具有更低的平均医疗成本和更低的保费水平。此外，部分企业还会通过向HSA账户提供额外补贴等方式，进一步增强高免赔额计划的吸引力。
研究表明，在雇主主导的健康保险体系中，不同保险计划之间可能存在显著的净福利差异，而员工未必能够充分识别这些差异并做出最优选择。这一发现不仅丰富了保险选择行为研究，也对健康保险市场制度设计提供了新的启示。作者认为，未来可借鉴《平价医疗法案》（ACA）交易市场中的“单风险池”定价原则，减少因风险分层导致的福利差异，同时通过改进保险决策辅助工具和提高产品可比性，帮助消费者做出更合理的保险选择。
在讨论环节，与会师生围绕美国健康保险制度背景、研究识别策略、占优选项的形成机制以及相关政策启示等问题展开了深入交流。整场讨论既聚焦于研究方法与实证设计，也延伸至保险市场制度安排与消费者行为决策等更广泛议题，为进一步开展相关研究提供了有益启发。
（风险管理与保险学系 李明蔚 供稿；姚奕 审核）
