编者按：2021—2022学年第一学期，北京大学经济学院首次开设了面向专业学位研究生的素质课程“行业研究前沿”，邀请多位业内知名分析师为同学们面对面讲解行业研究方法与前沿探索。本学期，“行业研究前沿”继续开讲，内容覆盖宏观研究和精选热门、重点行业。演讲嘉宾将结合自身研究经历和行业前沿问题进行讲授并开展讨论，以提升学生的经济、金融和行业研究素养，开拓思维、启迪思考，为学生的职业发展奠定良好的基础。
2026年11月3日晚，北京大学经济学院开设的“行业研究前沿”课程在线举行。国信证券经济研究所所长助理、金融业首席分析师王剑受邀担任本学期第四讲的主讲人，以《银行业分析的基本方法》为题与师生开展深入交流。本次讲座由北京大学经济学院副院长锁凌燕教授主持，经济学院及校内其他院系百余名同学参与本次课程。
王剑结合多年证券研究经验，从银行业基本概念、利润增长逻辑、个体银行盈利能力分析三个方面展开讲授。他指出，研究目标决定分析的视角与重点，证券分析师需要通过行业研究理解企业经营状况，为投资判断提供依据。
首先，王剑从银行的主要业务和行业结构入手，围绕资产负债表、利润表及资产质量指标，介绍了银行业分析的基础。他结合不同类型银行的经营特点，讲解了贷款、金融投资、存款等报表项目的含义，强调解读数据需要结合历史背景、监管要求和业务模式。例如，活期存款占比较高往往有助于降低负债成本，而其背后可能是银行在结算服务、客户关系和产品体验等方面的长期积累；报表科目的变化未必意味着实际业务发生同等程度的变化，需要进一步核实其经济实质。
在关键指标解读方面，王剑重点分析了净息差和资产质量。他提出，净息差变化需结合资产规模、业务结构及会计分类理解，不能仅凭单项指标判断银行经营的优劣。对于资产质量，应结合不良贷款率、关注类贷款占比、逾期贷款占比、拨备覆盖率等指标交叉分析，并通过调研把握银行的风险管理和审慎程度。
随后，王剑围绕净利润增速，介绍银行短期基本面的分析方法。收入端，利息净收入主要取决于生息资产规模与净息差。在资产规模保持增长的情况下，净息差降幅收窄或企稳，有助于改善利息净收入增速。支出端，业务及管理费整体保持平稳，减值损失计提则可能对利润增速产生较大影响。因此，分析银行业绩时，应区分收入增长与拨备计提变化的影响，进一步判断利润增长的来源及其可持续性。
在个体银行分析层面，王剑重点讲解了杜邦分解法。他以净资产收益率为核心，将其拆解为总资产收益率与权益乘数，并将利润表各项除以平均总资产，使不同规模银行的盈利构成具有可比性。在此基础上，通过跨期比较及与行业均值对照，识别各家银行在资产收益、负债成本、手续费收入、经营费用及风险成本等方面的优势与不足。王剑提醒，收益获取与风险暴露存在时间差，分析中应结合多年数据，避免仅凭单一年度的表现作出判断。
交流环节，王剑针对师生提出的息差变化、资产质量判断及银行分红机制等问题逐一作答。他结合存贷款重定价节奏的差异，解释负债成本调整对净息差的影响，并分析了银行在留存利润补充资本、支持资产增长与现金分红之间的平衡。
讲座最后，锁凌燕对王剑的精彩分享表示感谢。她表示，本次讲座对行业分析和学术研究均有启发。研究者应重视数据背后的业务原因，挖掘影响指标变化的核心因素，并考察这些因素在未来能否持续发挥作用。课程最后，师生们在线合影留念。
师生合影
嘉宾简介
王剑，国信证券经济研究所所长助理、金融业首席分析师，中国人民大学国际货币研究所特聘研究员，国家金融与发展实验室银行业研究中心特聘研究员；曾任职于浙商证券、光大证券、东方证券、国泰君安证券，2018年加入国信证券研究所。多次获评新财富、水晶球、金牛等最佳分析师奖项，著有《回归本源：我眼中的互联网金融》（2018年）、《王剑讲银行业：基本逻辑与分析方法》（2021年）、《中国货币资金分析精要》（2025年）。
课程预告
课程第5讲
题目：中国消费新趋势与突围之路探讨
主讲人：欧阳予
嘉宾简介：欧阳予，华创证券研究所所长助理、大消费组长、食品饮料首席分析师。曾任职于招商证券，2020年加入华创证券。2021—2024年连续四届获新财富最佳分析师评选第一名，多次获新浪财经金麒麟、水晶球最佳分析师奖、上证报最佳分析师评选和21世纪金牌分析师评选第一名，2025年获新财富最佳分析师评选第二名。
供稿：北京大学中国保险与社会保障研究中心、北京大学中国金融与投资研究中心
美编：初夏
责编：度量、雨禾、雨田、闻铎
